江西快三怎么玩:机构强烈看好 大胆买入6股

时间:2018年07月03日 14:53:52 中财网
  

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  洋河股份:换挡提速,决战次高端,洋河股份或已锁定次高端龙头 
  白酒龙头,酒业“探花”,动力换挡,业绩提速:白酒市场竞争的本质上是价位段的竞争,我们认为梦之蓝2018Q1保持50%+增速,洋河股份增长驱动力有望从100-300元的海天产品换挡为次高端300+价位梦之蓝。2017年营收199亿继续锁定行业第三。海/天/梦结构有望从40%/30%/30%向35%/30%/35%整体跃升。2018年1-5月海/天/梦增速达到10%+/5%-8%/50%+?! ?br />   江苏省内海、天、梦为各价位段领头羊,综合市占率遥遥领先:江苏市场350-400亿容量,以上限计算,2017年洋河股份江苏省内市占率达40%+,摇摇领先第二名今世缘(市占率10%左右)。其他品牌如郎酒、泸州老窖等川酒板块整体约占15%-17%;古井、迎驾、口子窖等徽酒占比不超过5%。江苏省内2015-2017年主动“去库存、理渠道、挺价格”,已恢复至双位数增长
  深度全国化战略稳扎稳打,省外新江苏纵深发展:依托海之蓝全国百元价位第一大单品的地位和消费基础,洋河股份积极部署“新江苏”战略,主动引导大区和区域分公司/办事处市场做实、渠道做透。目前,省外河南、山东、安徽、河北、湖北、浙江均快速成长为10亿+市场。江苏省内外销售贡献1:1,省内梦之蓝结构性升级快速放量,省外新江苏深度全国化持续拓展下沉,预计全年整体保持20%左右稳健增速,省外2018年贡献首超江苏?! ?br />   首次覆盖给予“强烈推荐”评级:我们预计2018-2019年收入分别为246.60亿/295.56亿,同比23.8%/19.9%,EPS分别为5.65元/6.97元,同比28.41%/23.36%,对应PE22.7/18.4倍,给予“强烈推荐”评级?!?br />   风险提示:江苏省外扩张风险,食品安全风险、宏观经济下滑引发需求不持续风险

  


  北新建材:业绩高增长符合预期,石膏板行业格局将持续优化
  事项:  
  公司发布2018年半年度业绩预告,预计2018年上半年实现归母净利10.92乙元-13.65亿元,同比增长60-100%。平安观点:  
  业绩高增长符合预期,行业景气度将维持高位:2018年上半年公司业绩延续高速增长,2018H1归母净利同比增长60.0%-1 00.0%,其中2018Q2单季度预计实现归母净利6.02亿元-8.75亿元,较去年同期增长12.9%~64.2%,业绩高增长符合预期。受益石膏板行业供给侧改革推进,2018年以来公司石膏板价格高位运行(较去年同期提高30%),盈利能力同比大幅提升。随着201 8年环保政策进一步趋严,我们预计2018H2石膏板行业落后产能将陆续出清,石膏板行业景气度将维持高位?! ?br />   环保标准升级叠加市场整合推进,公司市场份额将持续提升:2018年以来,京津冀及周边(山东)地区大气污染排放标准进一步升级叠加“煤改气”持续推进,环保投入加码导致小石膏板厂生产成本快速攀升,盈利水平大幅降低,区域内小石膏板厂陆续退出。此外,公司积极把握市场整合良机,拟收购国内第二大石膏板企业山东万佳(占全国总产能比重4.4%),公司在华东地区市场份额将再上新台阶。随着未来市场整合进一步推进,公司市场控制力将不断增强,石膏板行业格局将持续优化?! ?br />   盈利预测与投资建议:受益环保供给侧改革与石膏板行业市场整合持续推进,公司市场份额将不断提升,未来定价权将进一步增强。受公司回购股份影响,预计公司2018-2020年EPS为2.02元、2.42元和2.78元,原‘预测值为1.91元、2.29元和2.62元)对应当前PE分别为8.9倍、7.4倍和6.4倍,维持“推荐”评级?! ?br />   风险提示:环保政策执行不及预期致石膏板价格下跌:2017年以来环保政策加码助推石膏板行业小产能退出,公司充分受益,如若未来石膏板行业环保政策执行不及预期导致小产能复产,将引发石膏板价格下跌;房产投资大幅下行导致石膏板需求萎缩:石膏板的下游应用主要为房地产,如果未来房地产投资大幅下行,石膏板需求将出现萎缩,导致石膏板价格下滑;原材料价格大幅上涨导致公司盈利能力降低:石膏板的成本结构中脱硫石膏、护面纸与燃料(天然气/煤炭)占比较高,如果未来原材料价格出现大幅上涨,公司的成本压力无法及时向下游传导,将导致公司盈利能力降低。

  


  海翔药业:中报业绩超预期,KN-R活性艳蓝染料价格上涨公司业绩弹性扩大
  事件:  
  2018年7月2日海翔药业(002099)发布中报超预期公告。公司于2018年4月25日披露的2018年一季报中预计:2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比预计变动幅度为-60.00%至-10.00%之间,2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计变动区间为9738万元至21911万元之间。2018年半年度业绩预告公告显示,修正后的业绩超预期,2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计变动区间为26000万元至29000万元之间,比去年同期增长6.79%-19.12%?!?br />   染料价格上涨和美元升值助推公司业绩。今年4月底起全国多个化工园区因环保因素陆续被停产整治,大量染料及相关中间体产能关停,造成染料行业供需格局发生变化,染料产品价格持续上涨,第二季度起公司染料产品价格上涨,导致销售收入比预计增长较大。此外二季度以来美元升值,公司汇兑收益增加?!?br />   投资要点:  
  医药产品结构优化,扩大国际定制合作业务,整体毛利率水平不断提高。海翔药业医药业务主要是从事特色原料药、制剂的生产和销售以及为国际制药企业提供定制生产、配套研发的服务。公司与国际知名药企都保持良好合作关系,与辉瑞合作十余年,是德国BII在中国唯一的战略合作伙伴。公司培南系列、克林霉素系列、氟苯尼考系列在市场上拥有规模、质量、技术的绝对优势,处于行业龙头地位。2017年公司通过加强内部管理,降本增效,继续巩固克林霉素系列、培南系列等主导产品的市场份额,医药板块盈利能力稳定?! ?br />   染料产品种类及产量加大拓展,未来成长空间大。海翔药业活性艳蓝KN-R在高端活性染料领域处于龙头地位,对其价格拥有绝对话语权,且下游客户稳定。目前,台州前进一期和二期活性艳蓝KR-N均已投产总产能达到1.5万吨。2018年环保趋严,公司染料产品提价业绩弹性扩大。未来公司将顺应染料产业升级的大趋势,由单一蒽醌系列活性蓝色染料产品向甲臜型活性蓝、含氟活性蓝等10多种活性蓝色染料以及其他色系活性染料和酸性染料产品延伸,有助于提升应对市场风险的能力,同时有利于扩大公司在高端染料细分领域的竞争优势,提升市场份额?!?br />   盈利预测与投资评级:公司通过新产品扩展和产能扩张,实现业绩稳步增长,环保趋严背景下公司产品提价业绩弹性扩大。预计公司2018-2020年EPS至0.41、0.52和0.61元,维持“增持”评级?! ?br />   风险提示:医药中间体行业竞争加剧;染料行业环保整治力度低于预期;染料产品价格下行风险;汇兑损益的风险。

  


  广电运通:AI赋能,龙头再起
  定位智能技术服务商,AI+四大场景应用起航
  2017年底以来,公司进行了组织架构和管理人员的调整,新董事长上任明确以AI、大数据技术为驱动,推动智慧便民、智慧安防、智慧金融、智慧交通四大应用板块发展,致力于成为领先的“AI+解决方案提供商”:  
  1、智慧便民:零售方面,公司与中谷科技等自助设备生产商合作,快速拓展零售、影院、旅游等场景,进军千亿无人零售新市??;文旅方面,公司致力于搭建智慧旅游平台,利用大数据提供运营服务;政务方面,智能政务设备有望在社区政务领域实现快速增长;2、智慧安防:公司收购信义科技85%的股权,其独特优势在于后台警务大数据的处理能力、运营能力,在龙岗、南山接连中标数亿大单,具有突出的标杆效应。预计二者协同效应下有望推动安防业务高速增长;3、智慧金融:国内首家无人银行正式运营,公司基于自身生物识别和大数据分析等技术助力银行网点智能化改造,目前已联合建行推出国内首家无人银行,未来有望多银行多网点复制。同时深耕区块链应用,收购货币数字化优质服务商中科江南,开启Fintech新征程;4、智慧交通:公司与腾讯合作,落实地铁互联网+AFC云平台改造;联手南航,落实“刷脸登机”系统,未来有望复制到更多交通领域?!?br />   从维保到全外包、从金融到非金融,服务业务蒸蒸日上
  公司设备维保服务实现快速增长,主要由于产业链上小厂商受挤压逐渐退出,市场集中度进一步提升。公司凭借覆盖全球的服务网络,具备规?;攀坪头癖诶?。通过收购各地武装押运公司、整合现金服务,切入全产业链外包服务,降低运营成本,旗下广电银通净利率从2013年的16%提升至2017年20%以上。同时,公司搭建互联网+服务平台“平云小匠”,已拥有超过5万名认证工程师,平台成交量大幅增长,实现非金融设备维保业务快速扩张?! ?br />   新型自助设备与海外业务快速增长,设备销售望维稳
  ATM设备因无现金社会趋势而增长乏力,但以VTM、STM为代表的新型自助设备打开全新市场,面对银行的网点转型,公司不断开发出各类新型自助设备产品,海内外签约订单增长快速;同时,公司海外收入五年复合增速约43%,2017年ATM市场中位居世界前3强。我们预计在ATM价格触底、市场集中度不断提升、新型自助设备放量以及海外市场快速增长的多重促进下,公司整体设备销售业务有望维稳?! ?br />   风险提示:1.AI转型进程低于预期的风险;
  2.市场竞争激烈导致盈利能力降低的风险。

  
  


  药明康德:全球领先的CRO龙头,分享国内创新红利
  推荐逻辑:药明康德作为全球性最大的医药研发服务平台之一,在创新药的发现、筛选、临床研究、生产等全产业链提供一站式服务,不仅提高了跨国药企研发效率,同时借助中国创新药政策红利促进了国内创新药产业的发展步伐。医药研发外包服务行业处于高速发展阶段,预计公司作为行业龙头,将享有品牌及规模优势,未来业绩可期?! ?br />   创新动力十足,畅享国内创新药高速发展红利。公司核心客户为强生、辉瑞、诺华等全球排名前20名的跨国制药巨头,多年的CRO服务为公司积累了大量的创新药研发经验;近年来,国内创新药迎来历史发展的机遇,国内药企对创新药研发需求非常强烈,公司可以提供化合物发现—临床研究—上市生产等全产业链服务。目前,国内医药巨头正大天晴是公司最大国内客户,2016年公司对正大天晴销售额达到1.4亿元,成为其第9大客户;此外,誉衡、广生堂、众生药业等多家企业成为了公司创新药客户?! ?br />   公司受益于医药CRO行业的高速发展,且市占率不断提升。海外市场方面:公司具有成本优势,因此全球的医药研发活动正向中国和其他低成本国家转移。药明康德的全球市场占有率逐步提升,从1.64%上升到2.02%,未来仍然有巨大的提升空间。国内市场方面:我国制药企业处于由“仿制药”向“创新药”战略转变的历史阶段。根据南方所预测,2017-2021年中国CRO市场年均复合增长率为20.32%,我国CRO产业将实现跨越式发展。作为国内最大的CRO公司,我们认为公司将受益与行业的高速发展?! ?br />   依托创新药服务平台,向成熟的精准医疗产品发展。公司是创新药外包服务平台,自行发展创新药的可能性较小,但公司近年跟海外精准医疗巨头Juno公司合作,将成熟的CAR-T治疗技术引进国内,不仅成功规避了行业既定的壁垒,而且使公司成功进入成熟的精准医疗产品提供商,未来有望成为国内最大的精准医疗服务公司之一?! ?br />   盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为1.62元、2.13元、2.74元。对标A股CRO龙头泰格医药,我们给予公司2018年73倍估值,对应目标价118.26元,首次覆盖给予“买入”评级?! ?br />   风险提示:汇率波动的风险,行业竞争加剧的风险,CRO行业增速或不及预期。

  
  


  洛阳钼业:多品类布局,快速成长的国际矿业巨头
  快速成长的国际矿业巨头。公司早期专注于钨钼业务,一直是国内领先的钨钼生产商。2012年A股上市后,积极进军海外,先后收购了澳大利亚NPM铜金矿、巴西CIL磷矿和NML铌矿、刚果(金)TFM铜钴矿等优质资产,公司已经成长为以钨钼、铜、钴、铌、磷业务为主的全球顶级矿业企业,是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产商和全球领先的铜生产商,同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。

  钼钨业务立身之本,盈利空间改善显著。钼钨业务为公司的传统主业,矿山资源储量丰富。前些年钼钨价格持续低迷,低效及高成本产能相继关停、减产,叠加趋严并常态化的环保检查,供给端产能过剩的情况逐步出清。国内钼钨价也随之稳固向好。同时公司钼钨业务成本不断下降,2013年,钼精矿单位现金生产成本为67700元/吨,钨精矿单位现金生产成本为20100/吨,2017年分别降至54638元/吨,和17896元/吨,降幅分别高达24%和12.3%。公司盈利能力得到显著改善。

  铜钴业务低点布局,享新能源产业红利。2016年,公司收购刚果(金)境内的第二大铜钴矿TFM56%的股权,后续又向BHR购买了TFM24%股权的独家购买权,至此实现了对TFM的实质性控制。其拥有矿石储量1.83亿吨,铜钴品位分别为2.6%和0.31%,是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一。受益于新能源行业的高度景气,钴价格在公司收购之后快速上涨,2017年铜钴业务占公司总营业收入的58%,为公司贡献归属于母公司股东净利润19.23亿元,成为贡献收入的第一大主业品类。未来随着江西快3能中多少公里汽车产业的持续向好,铜钴业务将持续为公司贡献充足的利润。

  投资建议
  我们看好公司全球化布局的决心和战略。预计公司在2018-2020实现EPS分别为0.29/0.35/0.39元,同比增速分别为133.55%/21.55%/10.61%,对应目前股价PE分别为21.09/17.35/15.68倍。我们给予公司目标价7.40元,增长空间22.52%。首次覆盖,给予买入评级。

  风险提示
  刚果(金)政局变动,导致公司当地项目未能按期达成的风险;新能源汽车产销量低于预期的风险;宏观经济增长乏力导致钴需求量下行。
  中财网
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